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    【兴证策略—走业比较】市场风险偏益不息回落——兴证策略风格与估值系列87

    admin 于 2019-06-25 13:47 发布在 新闻资讯  |  点击数:

      有关人。:王德伦 李美岑 张勋

      投资要点

      市场风格

      从本周市场外现来望,在外部全球贸易摩擦和地缘政治风险添剧,内部沪深两市强化对上市公司退市管理环境下,市场风险偏益不息回落,消耗风格和绩优风格跌幅相对较幼,折本股指数和成长风格指数跌幅相对较大。市场波动调整正益验证了本周兴证策略市场策略通知《调仓良机20190512》不益看点的精准性。

      从细分的风格指数来望,本周外现相对较益的是消耗风格指数(下跌0.42%),绩优股指数(下跌0.80%),高市净率指数(下跌1.00%),高价股指数(下跌1.19%),矮市盈率指数(下跌1.81%),大盘指数(下跌2.07%)。本周外现相对较差的是折本股指数(下跌3.15%),成长风格指数(下跌3.03%),中盘指数(下跌2.65%),高市盈率指数(下跌2.47%),中市净率指数(下跌2.46%),中价股指数(下跌2.34%)。

      主要板块估值转折

      本周在市场风险偏益不息回落环境下,各板块估值均承压。估值处于历史较矮程度的深证主板A股估值降低幅度较幼。但估值弹性较大,且估值绝对程度较高的创业板估值降低幅度较大。

      从市盈率角度,本周估值降低较幼的是深证主板A股(降低1.44%,PE:15.87倍,历史左侧分位程度为8.10%)。本周估值降低较大的是创业板(降低2.83%,PE:38.38倍,历史左侧分位程度为20.94%)。从市净率角度,本周估值降低较幼的板块是深证主板A股(降低1.60%,PB:1.77倍,历史左侧分位程度为8.00%)。本周估值降低较大的板块是创业板(降低2.71%,PB:3.37倍,历史左侧分位程度为22.58%)。

      优等走业估值转折

      在市场团体。波动调整格局下,业绩确定性较高的食品饮料和走业景气可不息的农林牧渔估值幼幅升迁。受美国制裁华为等外部负面事件冲击,电子元器件和通信估值展现较大幅度降低。

      从市盈率角度,本周估值外现较益的走业是食品饮料(上升2.22%,PE:29.60倍,历史左侧分位程度为49.17%),农林牧渔(上升1.22%,PE:38.98倍,历史左侧分位程度为57.96%)。本周估值外现较差的走业是电子元器件(降低5.07%,PE:29.27倍,历史左侧分位程度为10.43%),非银走金融(降低4.66%,PE:18.68倍,历史左侧分位程度为24.03%),通信(降低4.62%,PE:27.45倍,历史左侧分位程度为25.82%)。

      从市净率角度,本周估值外现较益的走业是食品饮料(上升2.25%,PB:5.68倍,历史左侧分位程度为62.08%),农林牧渔(上升1.07%,PB:3.78倍,历史左侧分位程度为57.00%)。本周估值外现较差的走业是电子元器件(降低4.83%,PB:2.83倍,历史左侧分位程度为26.37%),非银走金融(降低4.63%,PB:1.79倍,历史左侧分位程度为10.98%),通信(降低4.63%,PB:2.74倍,历史左侧分位程度为46.29%)。

      风险挑示:本通知为走业数据清理分析类通知,不组成任何对市场走势的判定或提出,不组成任何对板块或个股的选举或提出,行使前请仔细浏览通知末页“有关声明”。

      通知正文

      1、市场风格

      从本周市场外现来望,在外部全球贸易摩擦和地缘政治风险添剧,内部沪深两市强化对上市公司退市管理环境下,市场风险偏益不息回落,消耗风格和绩优风格跌幅相对较幼,折本股指数和成长风格指数跌幅相对较大。市场波动调整正益验证了本周兴证策略市场策略通知《调仓良机20190512》不益看点的精准性。

      吾们始末比较差别类型的指数外现来望本周的市场风格特征。

      从大、中、幼盘指数来望,本周跌幅较幼的是大盘指数,跌幅为2.07%,与上周相比上涨1.91%。跌幅较大的是中盘指数,跌幅为2.65%,与上周相比上涨2.90%。

      在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较幼的是大盘指数(-9.88.%),跌幅较大的是幼盘指数(-14.77.%)。近3个月以来,涨幅较大的是幼盘指数(10.96%),涨幅较幼的是大盘指数(9.23%)。

    从高、中、矮市盈率指数来望,本周跌幅较幼的是矮市盈率指数,跌幅为1.81%,与上周相比上涨1.38%。跌幅较大的是高市盈率指数,跌幅为2.47%,与上周相比上涨3.29%。

      从高、中、矮市盈率指数来望,本周跌幅较幼的是矮市盈率指数,跌幅为1.81%,与上周相比上涨1.38%。跌幅较大的是高市盈率指数,跌幅为2.47%,与上周相比上涨3.29%。

      在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较幼的是矮市盈率指数(-10.15%),跌幅较大的是高市盈率指数(-12.20%)。近3个月以来,涨幅较大的是高市盈率指数(13.26%),涨幅较幼的是矮市盈率指数(9.72%)。

    从高、中、矮市净率指数来望,本周跌幅较幼的是高市净率指数,跌幅为1.00%,与上周相比上涨2.30%。跌幅较大的是中市净率指数,跌幅为2.46%,与上周相比上涨1.97%。

      从高、中、矮市净率指数来望,本周跌幅较幼的是高市净率指数,跌幅为1.00%,与上周相比上涨2.30%。跌幅较大的是中市净率指数,跌幅为2.46%,与上周相比上涨1.97%。

      在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较幼的是高市净率指数(-6.87%),跌幅较大的是矮市净率指数(-11.98%)。近3个月以来,涨幅较大的是高市净率指数(15.13%),涨幅较幼的是矮市净率指数(6.51%)。

    从高、中、矮价股指数来望,本周跌幅较幼的是高价股指数,跌幅为1.19%,与上周相比上涨1.78%。跌幅较大的是中价股指数,跌幅为2.34%,与上周相比上涨5.02%。

      从高、中、矮价股指数来望,本周跌幅较幼的是高价股指数,跌幅为1.19%,与上周相比上涨1.78%。跌幅较大的是中价股指数,跌幅为2.34%,与上周相比上涨5.02%。

      在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较幼的是高价股指数(-6.96.%),跌幅较大的是中价股指数(-15.43%)。近3个月以来,涨幅较大的是高价股指数(16.93%),涨幅较幼的是中价股指数(6.95%)。

    从折本股、微利股、绩优股指数来望,本周跌幅较幼的是绩优股指数,跌幅为0.80%,与上周相比上涨2.47%。跌幅较大的是折本股指数,跌幅为3.15%,与上周相比上涨5.07%。

      从折本股、微利股、绩优股指数来望,本周跌幅较幼的是绩优股指数,跌幅为0.80%,与上周相比上涨2.47%。跌幅较大的是折本股指数,跌幅为3.15%,与上周相比上涨5.07%。

      在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较幼的是绩优股指数(-8.39%),跌幅较大的是微利股指数(-17.41%)。近3个月以来,涨幅较大的是折本股指数(18.32%),涨幅较幼的是微利股指数(9.02%)。

    从风格指数来望,本周跌幅较幼的是消耗风格指数,跌幅为0.42%,与上周相比上涨2.77%。跌幅较大的是成长风格指数,跌幅为3.03%,与上周相比上涨4.31%。

      从风格指数来望,本周跌幅较幼的是消耗风格指数,跌幅为0.42%,与上周相比上涨2.77%。跌幅较大的是成长风格指数,跌幅为3.03%,与上周相比上涨4.31%。

      在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较幼的是消耗风格指数(-7.23%),新闻资讯跌幅较大的是成长风格指数(-15.10%)。近3个月以来,涨幅较大的是消耗风格指数(18.57%),涨幅较幼的是安详风格指数(4.56%)。

    2、主要板块估值转折 2、主要板块估值转折

      2.1 板块市盈率

      本周在市场风险偏益清晰回落背景下,创业板估值降低相对较幼,上证50估值降低相对较大。这能够是原由在科创板添速推进预期下投资者望益中国强化自立创新力度的重大空间和机会,导致前期市场调整较足够的创业板估值降低幅度幼于上证50估值降低幅度。

      本周在市场风险偏益不息回落环境下,各板块估值均承压。估值处于历史较矮程度的深证主板A股估值降低幅度较幼。但估值弹性较大,且估值绝对程度较高的创业板估值降低幅度较大。

      从市盈率角度来望,团体。上,本周估值前三位的板块和对答PE别离是创业板(PE:38.38倍),中幼企业板(PE:24.40倍),深证成份指数成份(PE:19.81倍)。本周估值后三位的板块和对答PE别离为上证50(PE:9.37倍),沪深300(PE:11.46倍),上证A股(PE:12.03倍)。

      对比历史左侧分位程度,本周估值分位数前三位和对答比例别离为通盘A股(非金融)(26.35%),沪深300(21.33%),创业板(20.94%)。本周估值分位数后三位和对答比例别离为深证主板A股(8.10%),中证500(10.35%),中幼企业板(10.71%)。

    吾们比较板块本周PE与上周PE,本周相对上周估值降低较幼的三个板块和对答PE值转折别离为深证主板A股(PE:15.87倍,-1.44%),通盘主板(剔除中幼企业板)(PE:12.49倍,-1.65%),通盘A股(非金融)(PE:19.15倍,-1.66%)。

      吾们比较板块本周PE与上周PE,本周相对上周估值降低较幼的三个板块和对答PE值转折别离为深证主板A股(PE:15.87倍,-1.44%),通盘主板(剔除中幼企业板)(PE:12.49倍,-1.65%),通盘A股(非金融)(PE:19.15倍,-1.66%)。

      本周相对上周估值降低较大的三个板块和对答PE值转折别离为创业板(PE:38.38倍,-2.83%),中幼企业板(PE:24.40倍,-2.50%),中证500(PE:18.60倍,-2.22%)。

    2.2 板块市净率 2.2 板块市净率

      团体。上,本周估值前三位的板块和对答PB别离是创业板(PB:3.37倍),中幼企业板(PB:2.54倍),深证成份指数成份(PB:2.38倍)。本周估值后三位的板块和对答PB别离为上证50(PB:1.14倍),上证A股(PB:1.37倍),沪深300(PB:1.38倍)。

      对比历史左侧分位程度,本周估值分位数前三位和对答比例别离为创业板(22.58%),通盘A股(非金融)(17.02%),深证成份指数成份(14.56%)。本周估值分位数后三位和对答比例别离通盘主板(剔除中幼企业板)(5.74%),上证A股(5.84%),上证50(6.66%)。

    吾们比较板块本周PB与上周PB,本周相对上周估值降低较幼的三个板块和对答PB值转折别离为深证主板A股(PB:1.77倍,-1.60%),通盘A股(非金融)(PB:2.02倍,-1.61%),通盘主板(剔除中幼企业板)(PB:1.42倍,-1.66%)。

      吾们比较板块本周PB与上周PB,本周相对上周估值降低较幼的三个板块和对答PB值转折别离为深证主板A股(PB:1.77倍,-1.60%),通盘A股(非金融)(PB:2.02倍,-1.61%),通盘主板(剔除中幼企业板)(PB:1.42倍,-1.66%)。

      本周相对上周估值降低较大的三个板块和对答PB值转折别离为创业板(PB:3.37倍,-2.71%),深证成份指数成份(PB:2.38倍,-2.36%),中幼企业板(PB:2.54倍,-2.26%)。

    3、优等走业估值转折 3、优等走业估值转折

      3.1 走业市盈率

      在市场团体。波动调整格局下,业绩确定性较高的食品饮料和走业景气可不息的农林牧渔估值幼幅升迁。受美国制裁华为等外部负面事件冲击,电子元器件和通信估值展现较大幅度降低。

      从市盈率角度来望,在优等走业中,本周估值前三位的走业和对答PE别离为计算机(43.97倍),国防军工(42.81倍),农林牧渔(38.98倍)。本周估值后三位的走业和对答PE别离为银走(6.62倍),钢铁(7.74倍),煤炭(9.47倍)。

      对比历史左侧分位程度,本周估值分位数前三位和对答比例别离为农林牧渔(57.96%),石油石化(53.57%),食品饮料(49.17%)。本周估值分位数后三位和对答比例别离为商贸零售(1.92%),建材(2.47%),房地产(4.39%)。

    吾们比较走业本周PE与上周PE,发现在优等走业中,本周相对上周估值上升较大的三个走业和对答PE转折别离为农林牧渔(PE:29.60倍,2.22%),农林牧渔(PE:38.98倍,1.22%),有色金属(PE:30.58倍,0.24%)。

      吾们比较走业本周PE与上周PE,发现在优等走业中,本周相对上周估值上升较大的三个走业和对答PE转折别离为农林牧渔(PE:29.60倍,2.22%),农林牧渔(PE:38.98倍,1.22%),有色金属(PE:30.58倍,0.24%)。

      本周相对上周估值降低较大的三个走业和对答PE值转折别离为电子元器件(PE:29.27倍,-5.07%),非银走金融(PE:18.68倍,-4.66%),通信(PE:27.45倍,-4.62%)。

    3.2 走业市净率 3.2 走业市净率

      从市净率角度来望,在优等走业中,本周估值前三位的走业和对答PB别离为食品饮料(5.68倍),农林牧渔(3.78倍),医药(3.55倍)。本周估值后三位的走业和对答PB别离为银走(0.83倍),钢铁(1.07倍),煤炭(1.12倍)。

      对比历史左侧分位程度,本周估值分位数前三位和对答比例别离为食品饮料(62.08%),农林牧渔(57.00%),家电(53.98%)。本周估值分位数后三位和对答比例别离为石油石化(0.68%),银走(0.96%),电力及公共事业(2.60%)。

    吾们比较走业本周PB与上周PB,发现在优等走业中,本周相对上周估值上升较大的三个走业和对答PB值转折别离为食品饮料(PB:5.68倍,上升2.25%),农林牧渔(PB:3.78倍,上升1.07%),有色金属(PB:1.99倍,上升0.31%)。

      吾们比较走业本周PB与上周PB,发现在优等走业中,本周相对上周估值上升较大的三个走业和对答PB值转折别离为食品饮料(PB:5.68倍,上升2.25%),农林牧渔(PB:3.78倍,上升1.07%),有色金属(PB:1.99倍,上升0.31%)。

      本周相对上周估值降低较大的三个走业和对答PB值转折别离为电子元器件(PB:2.83倍,降低4.83%),非银走金融(PB:1.79倍,降低4.63%),通信(PB:2.74倍,降低4.63%)。

    3.3 走业相对估值 3.3 走业相对估值

      从市盈率角度,相比于沪深300本周11.46倍的PE值,本周相对估值前三位的走业和对答的相对PE别离为计算机(3.84倍),国防军工(3.73倍),农林牧渔(3.40倍)。本周相对估值后三位的走业和对答的相对PE别离为银走(0.58倍),钢铁(0.68倍),煤炭(0.83倍)。

    从市净率角度,相比于沪深300本周1.38倍的PB值,本周相对估值前三位的走业和对答的相对PB别离为食品饮料(4.13倍),农林牧渔(2.75倍),医药(2.58倍)。本周相对估值后三位的走业和对答的相对PB别离为银走(0.60倍),钢铁(0.78倍),煤炭(0.81倍)。

      从市净率角度,相比于沪深300本周1.38倍的PB值,本周相对估值前三位的走业和对答的相对PB别离为食品饮料(4.13倍),农林牧渔(2.75倍),医药(2.58倍)。本周相对估值后三位的走业和对答的相对PB别离为银走(0.60倍),钢铁(0.78倍),煤炭(0.81倍)。

    4、风险挑示 4、风险挑示

      本通知为走业数据清理分析类通知,不组成任何对市场走势的判定或提出,不组成任何对板块或个股的选举或提出,行使前请仔细浏览通知末页“有关声明”。

      注:文中通知节选自兴业证券(601377)经济与金融钻研院已公开发布钻研通知,详细通知内容及有关风险挑示等详见完善版通知。

      证券钻研通知:《市场风险偏益不息回落——兴证策略风格与估值系列87(兴证策略王德伦团队20190518)》

      对外发布时间:2019年05月18日

      通知发布机构:兴业证券股份有限公司(已获中国证监会允诺的证券投资询问营业资格)

      本通知分析师 :

      王德伦 SAC执业证书编号:S0190516030001

      李美岑 SAC执业证书编号:S0190518080002